2007年3月17日，周六，距离newc破產还有16天。
    早晨七点，陆辰就醒了。
    客厅里传来父亲压低嗓音讲电话的声音，英语夹杂著中文，似乎在和国內的同事沟通技术问题。陆辰没有立刻起床，而是盯著天花板，在脑子里做心算。
    期权槓桿的威力。
    他持有的newc看跌期权，行权价5美元，目前股价26.12美元。期权本身是深度虚值的......也就是说，如果现在到期，股票价格在5美元以上，这些期权就一文不值。
    但期权妙就妙在它的非线性回报。
    假设股价跌到1美元。
    那么每张期权（控制100股）的內在价值就是（5-1）*100 = 400美元。
    他买入的成本是每股0.85美元，即每张85美元。
    收益率：（400-85）/85=370%。
    这是不考虑时间价值衰减的理想情况。实际上，隨著到期日临近和股价下跌，期权的时间价值会蒸发，但內在价值会暴增。如果股价在到期前就暴跌，他完全可以在中途平仓，锁定利润。
    他需要的，就是那个触发点，newc正式申请破產保护的消息。
    那將是一枚炸弹。
    陆辰起身，走出房间。父亲刚掛断电话，正对著电脑屏幕皱眉。
    “早。”陆文涛揉了揉太阳穴，“刚跟上海那边通了个话，你妈...”
    他顿住了，似乎在斟酌措辞。
    陆辰心里一紧：“妈怎么了？”
    “她....”陆文涛嘆了口气，“她把房子掛出去了。”
    陆辰愣住。
    前世，母亲是在2008年初才卖掉魔都的房子，那时美国房价已经开始下跌，但母亲执意换匯过来抄底，结果买在了半山腰。而这一次，时间提前了將近一年。
    “为什么这么急？”陆辰问，其实心里已猜到答案。
    “她说....”陆文涛的表情有些复杂，“说中国的房价涨得太慢了，不如美国涨得快。她看了新闻，说硅谷的房子一年能涨20%以上。她想趁著美国的房价还在低位，赶紧卖掉国內的，过来买。不然下手晚点，就更贵了。”
    典型的错位认知。
    用2007年中国的房价涨幅去对比2007年美国泡沫顶部的房价涨幅，得出美国更值得投资的结论。却不知道，两边都在泡沫里，而美国的这个，已经走到了爆破边缘。
    “她电话里还说什么了？”陆辰声音平静。
    “没多说。”陆文涛摇头，“就说正在找买家，有几个意向的买家，在谈，她语气很急，说机会不等人，然后就掛了，说要去见中介。”
    陆辰沉默。母亲性格果断，甚至有些固执。一旦做了决定，很难被说服。尤其是涉及投资赚钱这类她认定的事。
    前世，正是这份固执，让他们家在次贷危机中损失惨重，背上了沉重的房贷，过了多年紧日子。
    母亲后来再也没提过投资二字，但那种挫败感和自责，始终藏在心里。
    “爸。”陆辰开口，“我们不能让妈现在买房。”
    “我知道。”陆文涛苦笑，“但她听我的吗？她一直觉得我做事瞻前顾后，错过机会。上次a股亏钱，她念叨了半年。”
    “那就用事实说服她。”陆辰说，“等newc破產，等房价开始跌。等她亲眼看到新闻里那些断供的房子，那些被拍卖的豪宅。”
    “那要等到什么时候？她可能下个月就来了！”
    “所以我们得加快。”陆辰走到电脑前，调出newc的盘前报价，周末不开盘，但新闻还在更新。
    一条新的消息弹出来：
    【新世纪金融公司发言人澄清：公司运营稳健，美国房地產市场基础牢固】
    陆辰点开。
    新闻很短，是newc的公关负责人接受电话採访的內容。发言人声称，近期市场的担忧被过度放大，公司已积极处理贷款文件问题，且影响范围有限。接著，话锋一转，开始大谈美国房地產的长期价值：
    “美国房价在过去五十年保持了稳定上涨，尤其是优质学区和高科技就业中心。我们相信，接下来的二十年，这种趋势仍將持续。全球精英都在买入美国房產，这是对美元资產和美国经济的长期信心。事实上，我们近期还接触到一位来自中国的女士，她正准备卖掉魔都的房子，来加州购置房產，这正是全球资本流动的鲜活例证。”
    陆辰的手指停在触摸板上。
    中国女士，卖掉魔都的房子。来加州买房。
    时间，地点，动机，全都对得上。
    他感到一阵冰冷的荒谬。newc这家濒临破產的公司，竟然在用它自己都即將被吞噬的泡沫逻辑，去佐证市场的健康。而母亲，很可能就是他们口中那个鲜活例证的一部分。
    “爸。”陆辰把屏幕转向父亲，“你看这个。”
    陆文涛快速瀏览，脸色渐渐发白。
    “这...这是在说你妈？”
    “不一定，但太像了。”陆辰关掉页面，“妈的动作，已经被这些机构当成国际资本看好美国的宣传素材了。可他们没说的是，这些国际资本很可能买在顶点，然后套牢多年。”
    客厅里陷入沉默。窗外的阳光很好，加州典型的蔚蓝天空，白云舒展。小区里传来孩子嬉笑的声音，还有割草机的轰鸣。一切都显得那么正常，那么繁荣。
    “我们今天...”陆文涛深吸一口气，“出去转转吧。老待在屋里，脑子要僵了。”
    “好。”
    上午十点，父子俩开车出门。没有明確目的地，只是沿著库比蒂诺和圣何塞交界的街道漫无目的地开。
    然后，他们看到了那个open house（看房开放日）的牌子。
    一栋看起来崭新的两层现代风格住宅，前院插著巨大的待售標牌，旁边还有气球。车道上停满了车，门口甚至排起了小队，都是来看房的人。
    “看看？”陆文涛问，语气复杂。
    “看看。”陆辰说。
    他们把车停在路边，走进院子。
    空气里飘著咖啡和烤饼乾的香味，这是房產经纪人吸引看房客的经典手段。一个西装笔挺的白人经纪人正站在门口，笑容可掬地和每一位进门的人打招呼。
    “欢迎！进来看看吧，房子刚翻新，位置绝佳，学区满分！”他递给陆文涛一份彩印资料。
    屋子里人头攒动。几乎每个房间都挤满了人，有年轻夫妇，有中年家庭，还有几位看起来像是投资者的独行者。
    人们议论纷纷：
    “这厨房真棒，不锈钢电器都是新的！”
    “主臥套房够大，衣帽间可以改成办公室。”
    “后院朝南，阳光太好了。”
    “价格多少？89万9？有点高，但学区值这个价。”
    “贷款呢？能做零首付吗？”
    “当然可以！我们合作银行有特別方案，前两年固定利率只要3.99%！”
    陆辰听到3.99%这个数字，心里冷笑。
    又是诱惑利率，两年后重置，至少翻倍。
    他在人群中看到了一个熟悉的身影，他的经济学老师，布朗先生。
    布朗先生正和一个看起来像经纪人的女士站在客厅角落，手里拿著计算器，低声討论著什么。陆辰隱约听到月供..租金覆盖...净现金流...之类的词。
    显然，布朗先生也在考虑买房投资，甚至可能已经行动了。
    陆辰没有上前打招呼。他退到餐厅角落，观察著这一切。
    每个人的脸上都写著热切，期待，算计。空气中瀰漫著一种集体催眠般的乐观。
    仿佛房价上涨是天经地义，贷款是通往財富的免费通行证，而风险似乎不存在。
    一个中年亚裔男子大声对同伴说：“我去年在圣何塞买的那套，今年已经涨了15%！我准备用增值部分再贷一笔，付这套的首付。槓桿要用足！”
    他的同伴点头如捣蒜：“没错！房价永远涨，胆小的永远穷。”
    陆辰移开目光，看向窗外。后院有一个小小的游泳池，水光粼粼。几个小孩在泳池边玩耍，他们的父母正在屋里热烈地討论著贷款方案。
    末日前的狂欢。
    这个词突然蹦进他的脑海。
    这些人里，有一部分会在两年后失去工作，还不起重置后的月供，房子被银行收回。有一部分会看著房价腰斩，资產变成负值，却还要继续还贷。只有极少数，或许能撑过寒冬，等到下一次泡沫吹起。
    “走吧。”陆文涛不知何时来到他身边，声音很低。
    父子俩默默离开那栋喧囂的房子。回到车上，关上门，世界瞬间安静下来。
    “那个布朗老师....”陆文涛发动车子，“他也想买房？”
    “看样子是。”陆辰系好安全带，“可能已经买了。”
    “他是教经济学的。”陆文涛摇摇头，“理论上，他应该更清楚风险。”
    “理论是理论，人性是人性。”陆辰说，“当身边所有人都在赚钱，当媒体每天都在说这次不一样，理性很容易被淹没。”
    车子驶回主干道。路边的房地產gg牌比前几天更多了，口號也更加诱人：
    “梦想之家，触手可及！零首付，即刻拥有！”
    “房价年均上涨20%，等待就是浪费財富！”
    “全球资本涌入美国房產，现在不上车，永远后悔！”
    陆辰闭上眼睛。这些標语，和newc发言人的话，和母亲的决定，和open house里那些狂热的面孔….构成一幅完整的泡沫末期图景。
    所有人都相信故事。
    除了他这个从未来回来的人。
    回到家，陆文涛没有像往常一样立刻打开电脑看股价。他坐在沙发上，沉默了很久。
    “小辰。”他终於开口，“如果我们错了呢？如果房价真的继续涨，新世纪也没倒，你妈的房子卖亏了，我们的期权金亏光了...怎么办？”
    陆辰看著父亲。这是恐惧，是对未知的恐惧，是对万一的恐惧。很正常。
    “爸。”他平静地说，“数据不会说谎。newc的坏帐率，违约率，现金流，都在恶化。房地產的供需关係，居民负债率，利率曲线，也都指向逆转。我们所做的，只是尊重数据。”
    “但人可以不讲逻辑很久。”陆文涛说：“泡沫可以吹得比你想像的更大，更久。”
    “是的。”陆辰承认。
    其实华尔街传奇大空头在2005年开始购入cds，赌美国房地產市场会崩盘，一直亏钱，忍受非议，直到2008年金融危机爆发，才暴打华尔街投行，震惊世界，被写进了世界金融史。
    “但泡沫越大，破裂时的杀伤力越强。我们不需要精准预测顶部，我们只需要在破裂发生时，在场內，且站在正確的一边。”
    他顿了顿：“至於妈那边.....我会想办法。在她签字卖房之前，或许还有机会。”
    但母亲的性格，加上那个时代瀰漫的美国梦敘事，很难被逆转。
    只有他赚到足够多的钱，用事实说话，才能说服她。
    下午，陆文涛开始深入研究次贷资料。他下载了美联储的报告，房贷证券化的流程图，甚至找来了十几份mbs的招募说明书，虽然大部分看不懂。
    但工程师的较真劲儿上来了，他非要弄明白这个系统到底脆弱在哪里。
    陆辰则在自己的房间里，继续完善交易计划。他列出了接下来要狙击的目標：美国国家金融服务公司，华盛顿互惠银行，印地麦克银行，贝尔斯登，雷曼兄弟....每个目標的入场时机，仓位大小，止损点，虽然他不打算止损，但都做了初步推演。
    本金是关键。
    newc的期权如果能兑现十五到二十万美元利润，他的弹药就充足了。
    傍晚，母亲又打来一次电话。这次更简短。
    “找到意向买家了，对方全款，价格高5%，我应该能谈下来。”母亲的声音透著兴奋，“我下月初就能过来。你们看好房子没有？要抓紧！”
    陆文涛试图劝说：“美玲，这边的房价可能有点高，是不是再观望一下....”
    “观望什么？再观望又涨了！”母亲打断他，“你知道魔都这边多少人想换美元资產吗？机会不等人！好了，我这边忙，掛了。”
    电话断得乾脆利落。
    陆文涛握著话筒，良久才放下。
    “她听不进去。”他对儿子说。
    “嗯。”陆辰点头，“所以我们得更快。”
    晚上，陆辰睡前最后看了一眼新闻。
    newc的澄清公告被几家財经媒体转载，但评论区已经出现质疑的声音。有匿名用户贴出了该公司近期高管减持股票的数据，有分析师指出其现金流可能撑不过下个季度。
    陆辰关掉灯，躺进黑暗。
    “还有16天。”